Osservatorio Executive Compensation e Corporate Governance. Rapporto Annuale 2009

L'azienda di famiglia è un modello antico e molto diffuso, nella piccola come nella grande dimensione; eppure nella teoria economica è generalmente considerato inefficiente. La sua persistenza sui mercati azionari è messa in relazione con la scarsa tutela degli investitori o con fenomeni attinenti alla sfera psicologica, che tuttavia non sembrano spiegare pienamente la realtà. Il libro intende dare al problema un contributo esplicativo in termini economico-aziendali. La stabilità e l'intensità delle relazioni sistemiche tra famiglia, proprietà ed impresa conferiscono alle decisioni strategiche e di governo un orientamento al lungo termine difficilmente riscontrabile in altri modelli proprietari. Ciò ha effetti positivi sul capitale relazionale, sulla generazione di opportunità di business esulla valutazione soggettiva delle combinazioni rischio-rendimento, che possono essere all'origine di risorse idiosincratiche "family-specific". L'azienda ha allora un "premio di valore" per la famiglia, che il mercato non riesce a "prezzare". Il volume ne analizza le implicazioni sui benefici privati e sul mercato del controllo societario, proponendo una rilettura degli approcci teorici di maggiore diffusione.