Crescere attraverso fusioni e acquisizioni: aspetti di governance e implicazioni strategiche

L'unica costante, in questo scenario, è che per sopravvivere alla forte competizione le imprese devono crescere. Gli ultimi decenni, per esempio, sono stati caratterizzati da una forte spinta all'internazionalizzazione che ha avuto un forte impatto sui prodotti, sui processi e sulle strutture organizzative delle imprese. In tale contesto ben si inserisce il tema della crescita attraverso le operazioni di fusione e acquisizione. Il fenomeno della crescita attraverso operazioni di concentrazione come fusioni e acquisizioni è diventato sempre più ampio negli ultimi anni. Tuttavia, la ricerca empirica evidenzia che meno del 50% di queste operazioni ha successo. La verità è che, come l'ampia letteratura ha messo in evidenza, le operazioni di fusione e acquisizione sono una strategia di crescita esterna delle imprese attraverso la quale si tentano di raggiungere gli obiettivi più vari, che spesso hanno forti ripercussioni sulla governance della società acquisita e della target. Il presente lavoro si inserisce nel tema delle strategie di crescita con particolare riferimento alle operazioni di fusione e acquisizione e approfondendo gli aspetti strategici del governo societario. Tali operazioni, in pratica, sono considerate lo strumento attraverso il quale le imprese possono crescere e raggiungere il vantaggio competitivo in un contesto ormai molto complesso.